美多头当心！投行：美元已达到某种拐点 疲弱数据恐引爆美元跌势(2024年10月29日)

　　(北美)讯 周三(9月1日)，美元试图站稳脚跟，但如果周五的就业报告或其他即将公布的经济数据给美联储推迟预期的9月宣布缩减量化宽松计划提供理由，则周末前美元有可能再度下跌。

　　美元至少在短期内站稳了脚跟，因在美元下跌逾一周时间之后，抛售似乎有所减弱。

　　不过，欧元、澳元和加元兑美元一道上涨，导致ICE美元指数盘中小幅下跌，侵蚀了美指在92.65附近的重要技术支撑位。

　　美元已经达到了某种拐点，从这个拐点开始，它可能会重现近两周的跌势，也可能尝试复苏，美联储主席鲍威尔上周五在杰克逊霍尔研讨会上发表讲话后，本周将公布的8月非农就业报告和美国供应管理协会(ISM)调查结果，将决定货币市场的走势。

　　“杰克逊霍尔央行研讨会之后美元仍护理伤口，”法国农业信贷银行外汇策略主管Valentin Marinov说。“如数据意外表现积极，尤其是劳动力市场数据，可以被视为缩表更加接近，从而提高美元的前景。 与此如果他们被视为延迟美联储的政策规范化，那么在对delta变种对经济增长产生负面影响的担忧回归的背景下，美元的前景可能不那么积极了。”

　　鲍威尔主席上周五证实，美国经济在实现充分就业方面取得了“实质性的进一步进展”，这是该央行开始逐步退出量化宽松计划的先决条件。但他警告称，在对该计划做出任何决定之前，“我们将仔细评估收到的数据和不断演变的风险”。

　　分析师认为，这可能会推迟缩减购债规模的决定，但鲍威尔警告称，在美联储加息之前，美国经济将不得不通过“一个不同的、严格得多的测试”，这可能对美元也有影响。其中一项涉及对因冠状病毒而失业的剩余600万工人进行再就业，这实际上排除了短期内加息的可能性。

　　“今年仍有可能宣布缩减购债规模，但我们认为对9月份的预期过于乐观。如果这一消息得到证实，美国就业报告非常令人失望，应该会粉碎任何有关美国提前采取行动的剩余希望。在这种背景下，美元相对于G10和主要新兴市场货币将走弱，”道明证券外汇策略欧洲主管Ned Rumpeltin表示。

　　美联储在7月份已经表明，可能需要召开一次以上的政策会议来决定债券购买方案并决定该过程的细节，这意味着它已经表明缩表声明不太可能在11月之前公布。

　　上述假设意味着，美元可能容易受到周五非农就业报告结果逊于预期的影响，以及未来几周可能出现的任何其他不利经济数据的影响。人们普遍认为，8月份美国将增加的就业岗位数量将增加75万个，而7月和6月将分别连续增加了94.3万个和85万个就业岗位。

　　“报告明确指出，美联储将在今年年底前逐步缩减资产购买计划的规模。这一消息带有鸽派色彩。鲍威尔对劳动力市场的改善，尤其是黑人和西班牙裔人口的改善持谨慎态度。他还热衷于将缩减购债政策与联邦基金利率政策分开，”荷兰合作银行(Rabobank)外汇策略主管Jane Foley表示。“结果是，在会议前建立的美元多头头寸没有新的支撑，随后迅速出现了回调。”

　　8月非农就业报告将于周五出炉，其是本周的亮点。周三，美国公布了ISM制造业PMI，周五将公布ISM服务PMI。后两项指标都可能为美国经济在第三季度中期的复苏速度提供重要信号。

　　“底线是，在我看来，由于即将发布的数据，本周美元可能会很艰难。毕竟，这些数据不太可能好到暗示美联储将尽早决定缩减购债规模。相反，如果市场失望，美元可能会出现更大幅度的下跌，”德国商业银行分析师Antje Praefcke说。

　　（荷兰国际集团的图表显示了期货市场对G10货币的投机性敞口的变化）

　　7月ISM调查曾暗示，美国经济在本季初将再度加速，其中包括服务业，尽管制造业因供应链暂时中断而进一步受到抑制。尽管经济学家一致认为，8月份这两个调查指数都将下降，而这对美元来说危险在于，这只会鼓励市场进一步重新考虑此前对美元的押注。

　　“截至8月24日的一周，除加元外，所有货币的净仓位均出现收缩。欧元兑美元的净仓位出现了两年来的最大跌幅，未平仓利率降至4%，”荷兰国际集团的策略师Francesco Pesole说。“英镑的仓位跌幅更大(占未平仓头寸的11%)，尽管英镑的仓位每周大幅波动比欧元更常见。”

　　芝加哥期货交易委员会(CFTC)数据显示，在截至8月24日的一周内，投资者增持美元和其他主要货币的仓位。在此背景下，美元可能尤其脆弱。这大概是因为人们普遍认为，美联储更有可能尽早调整其货币政策。

　　校对：尔东琛